随着市场竞争的日益激烈，企业的收益状况一直是投资者关注的重点。
本文将对企业历年收益进行概览，并对最新数据进行解读，旨在帮助投资者更好地了解企业的盈利状况，为投资决策提供参考。
一、历年收益概览
企业收益是衡量企业经营状况的重要指标之一。近年来，随着经济的不断发展和市场的竞争加剧，企业的盈利状况呈现出以下特点：
1. 整体收益水平逐年增长。近年来，我国经济持续稳定增长，为企业的发展提供了良好的外部环境。随着企业规模的扩大和市场份额的提升，整体收益水平逐年增长。
2. 行业差异明显。不同行业的盈利状况存在较大差异。一些新兴行业如互联网、新能源等受益于政策支持和市场需求，收益增长迅速；而传统行业如钢铁、煤炭等受到产能过剩和环保压力的影响，收益状况相对较差。
3. 收益波动性较大。受宏观经济波动、政策调整、市场竞争等因素影响，企业收益呈现出较大的波动性。一些企业能够在市场波动中抓住机遇，实现业绩的大幅增长；而一些企业则因应对不力而出现业绩下滑。
二、最新数据解读
根据最新数据，我们可以发现企业收益状况呈现出以下趋势：
1. 收益稳步增长。最新数据显示，企业整体收益水平继续稳步增长。这得益于我国经济的持续发展和企业自身的努力。在市场需求不断增长和政策支持的推动下，企业不断推出新产品和服务，拓展市场份额，实现收益的增长。
2. 行业分化加剧。虽然整体收益水平增长，但行业之间的分化趋势愈发明显。一些新兴产业如人工智能、生物科技等发展迅猛，成为新的增长点；而传统行业则面临较大的压力和挑战，需要加快转型升级。
3. 市场竞争加剧。随着市场竞争的加剧，企业间的竞争压力不断增大。为了在市场中立足，企业需要不断提高自身的核心竞争力，推出更具创新性和竞争力的产品和服务。
4. 利润空间受到挤压。受成本上升、价格战等因素的影响，企业的利润空间受到一定程度的挤压。为了保持盈利增长，企业需要加强成本控制，提高产品质量和服务水平，赢得更多市场份额。
三、分析与建议
根据历年收益概览和最新数据解读，我们可以得出以下分析：
1. 企业整体收益水平稳步增长，但行业差异明显，需要关注不同行业的发展趋势和特点。
2. 行业分化加剧，新兴产业成为新的增长点，传统行业面临压力和挑战，需要加快转型升级。
3. 市场竞争加剧，企业需要提高核心竞争力，推出更具创新性和竞争力的产品和服务。
4. 利润空间受到挤压，企业需要加强成本控制，提高产品质量和服务水平。
针对以上分析，我们提出以下建议：
1. 关注不同行业的发展趋势和特点，合理配置资源，实现多元化发展。
2. 加大对新兴产业的投入，加快转型升级，抢占市场先机。
3. 提高企业的核心竞争力，加强研发创新，推出更具竞争力的产品和服务。
4. 加强成本控制，提高产品质量和服务水平，赢得更多市场份额。
5. 谨慎投资，理性决策，避免盲目扩张和过度投资带来的风险。
企业收益状况受到宏观经济、政策、市场竞争等多重因素影响，企业需要不断适应市场变化，提高自身的核心竞争力，实现可持续发展。
投资者在关注企业收益状况时，需要全面了解行业的发展趋势和特点，为投资决策提供参考。
多空平衡、多头获利、多头止损、空头回补、空头止损都是什么意思？数值是怎样计算出来的
多空平衡——市场上看涨和看多人的势力基本均衡； 多头获利——股价上扬，看涨的人获利； 多头止损——股票看涨的人在股价刚下跌时及时抛售离场； 空头回补——看跌的人进行补仓； 空头止损——卖空者在预测失误后及时平仓离场； 数值是计算机系统经过一些列统计与计算得出的。
浅谈企业财务报表分析
浅谈企业财务报表分析摘 要:财务报表是企业所有经济活动的综合反映,提供了企业管理层决策所需要的信息。
本文对认真解读与分析财务报表,帮助我们剔除财务报表的”粉饰”,公允地评估企业的决策绩效问题做了分析和论述。
关键词:财务报表;解读财务报表分析是一门”艺术”,背后隐藏着企业的玄机。
财务报表是企业所有经济活动的综合反映,提供了企业管理层决策所需要的信息。
认真解读与分析财务报表,能帮助我们剔除财务报表的”粉饰”,公允地评估企业的决策绩效。
1 财务报表关键内容的解读要读懂财务报表,除了要有基本的财务会计知识外,还应掌握以下方面以看清隐藏在财务报表背后的企业玄机: 1.1 浏览报表,探测企业是否有重大的财务方面的问题拿到企业的报表,首先不是做一些复杂的比率计算或统计分析,而是通读三张报表,即利润表、资产负债表和现金流量表,看看是否有异常科目或异常金额的科目,或从表中不同科目金额的分布来看是否异常。
比如,在国内会计实务中,”应收、应付是个筐,什么东西都可以往里装”。
其他应收款过大往往意味着本企业的资金被其他企业或人占用、甚至长期占用,这种占用要么可能不计利息,要么可能变为坏账。
在分析和评价中应剔除应收款可能变为坏账的部分并将其反映为当期的坏账费用以调低利润。
1.2 研究企业财务指标的历史长期趋势,以辨别有无问题一家连续赢利的公司业绩一般来讲要比一家前3年亏损,本期却赢利丰厚的企业业绩来得可靠。
我们对国内上市公司的研究表明:一家上市公司的业绩必须看满5年以上才基本上能看清楚,如果以股东权益报酬率作为绩效指标来考核上市公司,那么会出现一个规律,即上市公司上市当年的该项指标相对于其上市前3年的平均水平下跌50%以上,以后的年份再也不可能恢复到上市前的水平。
解释只有一个:企业上市前的报表”包装”得太厉害。
1.3 比较企业的利润水平是否与其现金流量水平一致有些企业在利润表上反映了很高的经营利润水平,而在其经营活动产生的现金流量方面却表现贫乏,那么我们就应提出这样的问题:”利润为什么没有转化为现金?利润的质量是否有问题?”银广夏在其被爆光前一年的赢利能力远远超过同业的平均水平,但是其经营活动产生的现金流量净额却相对于经营利润水平贫乏,事后证明该公司系以其在天津的全资进出口子公司虚做海关报关单,然后在会计上虚增应收账款和销售收入的方式吹起利润的”气球”。
而这些子虚乌有的所谓应收账款是永远不可能转化为经营的现金的,这也就难怪其经营活动产生的现金流量如此贫乏。
1.4 将企业与同业比较将企业的业绩与同行业指标的标准进行比较也许会给我们带来更深阔的企业画面:一家企业与自己比较也许进步已经相当快了,比如销售增长了20%,但是放在整个行业的水平上来看,可能就会得出不同的结论:如果行业平均的销售增长水平是50%,那么低于此速度的、跑得慢的企业最终将败给自己的竞争对手。
2 小心报表中的”粉饰”财务报表中粉饰报表、制造泡沫的一些手法,对企业决策绩效的评估容易产生偏差甚至完全出错现象。
2.1 以非经常性业务利润来掩饰主营业务利润的不足或亏损状况非经常性业务利润是指企业不经常发生或偶然发生的业务活动产生的利润,通常出现于投资收益、补贴收入和营业外收入等科目中。
如果我们分析中发现企业扣除非经常性业务损益后的净利润远低于企业净利润的总额,比如不到50%,那么我们可以肯定企业的利润主要不是来源于其主营的产品或服务,而是来源于不经常发生或偶然发生的业务,这样的利润水平是无法持续的,也并不反映企业经理人在经营和管理方面提高的结果。
2.2 将收益性支出或期间费用资本化以高估利润这是中外企业”粉饰”利润的惯用手法,比如将本应列支为本期费用的利润表项目反映为待摊费用或长期待摊费用的资产负债表项目。
在国内房地产开发行业中,我们可以经常地看到企业将房地产项目开发期间发生的销售费用、管理费用和利息支出任意地和长时间地”挂账”于长期待摊费用科目,这样这些企业的利润便被严重地高估。
2.3 以关联交易方式”改善”经营业绩采用这一手法的经典例子是目前已经不存在的”琼民源”公司。
为了掩盖亏损的局面不惜采用向其子公司出售土地以实现当期利润,而下一年再从该子公司买回土地的伎俩,后来”东窗事发”,遭到财政部和证监会的严厉惩处。
所以,我们在分析中应关注企业关联方交易的情况,研究其占企业总的销售、采购、借款以及利润的比例,并应审查这些交易的价格是否有失公允。
2.4 通过企业兼并”增加”利润某些企业在产品或服务已经丧失赢利能力的情况下,采用兼并其他赢利企业的手段来”增加”其合并报表的利润。
这些企业的会计高手利用国内尚未有合并会计报表的会计准则和目前合并报表暂行规定中的”漏洞”,将被兼并企业全年的利润不合适地并入合并报表中。
在分析中应特别注意企业的收购日期,收购前被兼并企业的利润水平,在合并利润表的利润总额和净利润之间有无除所得税和少数股东收益以外的异常科目出现。
2.5 通过内部往来资金粉饰现金流量有的企业在供、产、销经营活动产生的现金流量不足,便采用向关联企业内部融通资金,并把这些资金的流入列为”收到的其他与经营活动有关的现金”的手法使现金流量表中经营活动产生的现金流量看起来更好。
3 不夸大财务报表的作用对财务报表进行分析,有助于我们全面地把握公司的财务情况和评估决策绩效,但是也应清醒地认识到财务报表分析的局限性:首先,企业的资产以及利润表中的产品销售成本是按资产或存货获得时所支付的金额记录的,因此资产和销售成本不是按资产或存货现行价值反映的。
在通货膨胀的情况下,有可能引起资产报酬率或权益报酬率的高估。
另外,历史成本的原则还导致同业新老企业比较的困难。
比如,假设Ａ、Ｂ两家企业生产完全同样的产品,生产能力一样,本年销售收入也完全一样,都是1亿元,Ａ企业是10年前成立的企业,由于固定资产购建比较早,因此当初的成本比较便宜,再由于使用中折旧的缘故,故其固定资产的账面值较低,仅为2000万元;而Ｂ企业是刚成立3年的企业,固定资产的购建成本较高,累计提取的折旧较少,所以其账面值较高,为6000万元。
我们计算Ａ、Ｂ两家企业的固定资产周转率可得:Ａ企业为/2000=5(次),而Ｂ企业为/6000=1.67(次)。
若我们将两家企业的周转率相比,则会得到Ｂ企业的周转率仅仅为Ａ企业的1/3,Ｂ企业的资产管理效率似乎远远不如Ａ企业的结论。
但是,这样的结论显然是有失公允的。
解决这一局限性的方法是在企业内部考核中采用资产的现行价值来计量资产的价值,比如Ａ、Ｂ企业的对比中,我们可以按固定资产重新购建的成本–重置成本来替换其账面值。
其次,会计方法选择和会计估计的普遍存在。
财务会计准则和制度中常常允许对相同的业务采取多个可选择的方法之一,即使对同类固定资产都采用直线法折旧,不同企业对资产的使用年限、使用年限未能够在市场上可变卖的价值(残值)的估计也可能是不一样的。
克服这些问题的方法有:其一,在企业集团内部的绩效考核之前,应该按行业统一企业会计制度,尽可能地减少或甚至禁止对同一类经济业务的不同会计处理方法。
其二,作为分析人员,应采用一些剔除由于会计政策不一致对财务指标的影响。
另外,财务指标也具有局限性。
企业的内部控制程序是否有效以及企业作为组织的创新和学习能力怎样等是财务指标所不能反映或不能完全反映的,必须借助于其他的非财务指标,甚至是难以量化的指标来考核。
财务报表分析是一门”艺术”,正如对同一片自然的景色,画匠和大师的笔下诠释会有很大差距一样,不同的分析人员在解析同一份报表时可能得到十分不同的结论。
[参考文献] [1] 公司财务报告与分析.北京:财经出版社. [2] 财务报表分析.大连:经济科学出版社.
怎么和vc投资谈股权分配？
1、常见的VC通常要求占的股份在8%－18%左右。
股权分配的关键在于资前估价，资前估价要与VC达成一致的估价方法。
相对于一个团队来讲，一般VC是不会占有超过25%股份的。
股份多了会有几种不好的情况发生：①因为比重大，会不自觉地干涉创业者的决策；②打消创业者的积极性，使创业者消极甚至直接洗钱做空（主要源自创业心态转变为打工心态）③也就是双方利益平衡，都有热情，才更容易把蛋糕做大。
2、风险投资（Venture Capital）简称是VC，在中国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创业投资更为妥当。
广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。
根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。
